海南瑞泽:海南商混龙头环卫增利+进军邮轮

公司在海南混凝土市场市占率达35%,同时在广东肇庆拥有水泥出产线,其水泥、混凝土业务有望受益于广东、海南的高景气度而保持平稳。......

海南瑞泽IPO时主业商混,三次定增并购依次参与水泥、园林、环卫,收入及利润主要由商混、水泥及环卫孝敬。

公司于2011年IPO,其时主业为商品混凝土,从此公司主要通过收购先后参与水泥、园林、环卫行业。公司于2015年定增并配套融资共计4.8亿元收购并增资金岗水泥80%股权,于2015年定增并配套融资共计7亿元用于收购并增资大兴园林100%股权,于2018/2019年定增并配套融资共计11.73亿元用于收购江西绿润及江门绿顺100%股权。

2019年,公司四大板块混凝土、水泥、市政环卫、园林绿化的收入占比别离为44%/23%/24%/8%,毛利润占比别离为38%/22%/39%/0%,毛利率别离为17%/19%/32%/1%。公司的收入及利润主要由商混、水泥及环卫孝敬,个中商混和水泥孝敬了较大的收入比例,但环卫的毛利率是所有板块中最高的。

公司机关邮轮旅游行业,估量将受益海南自贸港政策。

2020年下半年,公司全资子公司瑞泽旅游投资5000万元设立瑞泽邮轮,瑞泽邮轮与中秦船舶配合出资设立宏洋邮轮,个中中秦船舶持有70%股权,瑞泽邮轮持有30%股权。宏洋邮轮已完成工商注册挂号手续,并取得了海南省市场监视打点局揭晓的《营业执照》。公司机关邮轮旅游行业,旨在充实操作海南自由商业港政策优势、区位优势,深入挖掘有利商机。

融资政策改进,需求坚硬,环保业务成长向好。

2019H2,国度宣布成本金新规,明晰专项债可以用作成本金;我们认为融资新政可以或许将融资主体由民营企业切换为处所当局,从而有利于环保项目融资及项目推进。公司2016年收购广东绿润(2018年控股并表),切入环保生态行业,在行业整体需求依旧坚硬、且融资情况改进配景下,我们认为公司环保生态业务将受益于行业生态改进,成长前景向好。

水泥、混凝土业务估量保持平稳。

由于海南自贸区及粤港澳大湾区建树推进,判定广东、海南两省将来2-3年水泥(及混凝土)需求仍将保持不变增长,同时由于海南、广东两省水泥行业会合度较高,利于计谋相助,业内人士认为两地水泥、混凝土行业仍将保持较高的景气度。公司在海南混凝土市场市占率达35%,同时在广东肇庆拥有水泥出产线,其水泥、混凝土业务有望受益于广东、海南的高景气度而保持平稳。

,水泥标准
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